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VOL 23

6月20日

聯明股份——慘烈的網下配售
打新，這恐怕是本周A股市場上最火的一個詞匯。但是究竟有多火？要回答這個疑問，中簽率以及凍結的資金，或許是最重要的指標。聯明股份網上發(fā)行最終中簽率為0.44%，網上凍結資金量409.44億元，該中簽率打破了此前嶺南園林0.46%的紀錄，成為今年新股發(fā)行以來中簽率最低的個股。
聯明股份網上中簽率0.44% 創(chuàng)今年上市新股新低
在本周三展開申購的4只新股中，滬市公司聯明股份率先公布了網上中簽率。根據公告，聯明股份網上發(fā)行最終中簽率為0.44%，網上凍結資金量409.44億元，該中簽率打破了此前嶺南園林0.46%的紀錄，成為今年新股發(fā)行以來中簽率最低的個股。有分析人士表示，同1月份的新股發(fā)行相比，交易所在3月份修改的基礎上，臨時進行了“窗口指導”，對包括發(fā)行市盈率、超募和老股轉讓做出了更為嚴厲的限制，這也導致此輪率先申購的新股發(fā)行價與市盈率均低于市場預期，從聯明股份的中簽率來看，近期發(fā)行的新股中簽率或仍將保持低位。[點擊詳細]
聯明股份：“最高”的“低”發(fā)行價

聯明股份：“最高”的“低”發(fā)行價

壓價“發(fā)行”募資“縮水”
聯明股份客戶高度集中

聯明股份客戶高度集中

發(fā)行價為何是9.93元

在聯明股份IPO過程中，2000萬股發(fā)行量上限早已確定，公司沒有足額募資的直接原因，正是最終確定的9.93元/股的發(fā)行價。值得一提的是，聯明股份的發(fā)行價遠遠低于市場的預期，如申銀萬國此前研究報告就曾預測，聯明股份的發(fā)行價應該在13.90元附近。一面是公司的收益停滯，另一面是整個行業(yè)的平均市盈率出現下調，根據中證指數公司給出的數據，目前公司所屬的汽車制造業(yè)的平均靜態(tài)市盈率已經從一年前的16倍下降到目前的13.5倍，兩個因素再加上監(jiān)管層對于上市公司發(fā)行定價時的嚴格要求，最終導致了公司發(fā)行價低于此前的計劃。[點擊詳細]

募資不足背后的隱患

6月17日，聯明股份（603006）在和保薦機構商榷之后最終將發(fā)行價定在了9.93元/股，按照公司此前計劃的2000萬股新股發(fā)行量計算，募集資金總額約為1.98億元，在扣除了2730萬元的發(fā)行費用之后，公司最后能拿到手的募集資金凈額只有1.71億元，比公司此前計劃募集2.5億元足足少了7870萬元?！氨敬伟l(fā)行募集資金投資項目所需投入金額2.5億元存在較大差異，公司存在募集資金投資項目建設無法按期完成、項目建設成本上升等風險?！甭撁鞴煞莶坏貌粚ν顿Y者作出風險提示。[點擊詳細]

672億資金瘋狂追捧

網上申報逾500倍啟動回撥機制

根據聯明股份公告，本次發(fā)行股份的最終數量為2000萬股，回撥機制啟動前，網下初始發(fā)行數量為1200萬股，占本次發(fā)行總量的60%；網上初始發(fā)行數量為800萬股，占本次發(fā)行總量的40%。由于網上初步有效申購倍數為515.41倍，超過150倍，發(fā)行人和保薦機構決定啟動回撥機制，將1000萬股（本次發(fā)行規(guī)模的50%）股票從網下回撥到網上。回撥機制實施后，網下發(fā)行200萬股，占本次發(fā)行總規(guī)模的10%；網上發(fā)行1800萬股，占本次發(fā)行總規(guī)模的90%?；負軝C制實施后，網上發(fā)行最終中簽率為0.43654651%，網上凍結資金量為409.44億元。[點擊詳細]

配售機構僅得一成

面對聯明股份披露的中簽數據，相信大多數參與申購的投資者，都會由衷感到中簽機會的渺茫。由于回撥機制的影響，機構已經不是傳統(tǒng)意義上的打新贏家了。根據聯明股份的數據顯示，網下申購規(guī)模以百萬、千萬股計的機構，最終獲配股份數在1萬股以下的不在少數，甚至還出現了獲配1000多股的情況。以上投摩根成長動力混合型證券投資基金為例，其申購股份數為150萬股，但最終僅獲配1135股；而普通投資者網上申購中簽1個號，就能夠獲配1000股。[點擊詳細]

新一輪“打新”之戰(zhàn)引爆

機構打新已無優(yōu)勢？

統(tǒng)計顯示，啟動回撥機制后，聯明股份本次網上發(fā)行有效申購股數41.23億股，網上凍結資金量409.44億元，網上中簽率約為0.44%（回撥前為0.19%），遠低于之前的預測。不過，帶著極大熱情參與打新的機構們，有效申購股份數達26.51億股，對應申購資金為263.25億元，認購倍數達到驚人的1325.55倍，配售率卻僅為0.075%。由于回撥機制的影響，機構已不是傳統(tǒng)意義上的打新贏家了。聯明股份的例子顯示，網下申購規(guī)模以百萬、千萬股計的機構，最終獲配股份數在1萬股以下的不在少數。華南一家基金公司人士直言，盡管網上申報的火熱程度已有所預計，但沒料到會如此火爆，“新股的天平已經偏向普通投資者這一邊?！?span id="eowkmggqout" class="more">[點擊詳細]

全民打新 按不住的躁動

“有錢的人打新，沒錢的人借錢也要打新?！边@句話正好概括了目前A股市場投資者的一種打新狀態(tài)。市場此次對于打新的熱情可能遠遠超乎了很多人的想象，用“全民打新”一詞來概括或許也不為過。資本是逐利的，此次全民打新熱潮的掀起顯然與新股發(fā)行價受到行政壓制有莫大關系，而這種不太正常的打新熱潮的出現，其實也是在給行政管制下的A股發(fā)行市場留下一個大大的問號。[點擊詳細]

【責任編輯】李苑
新股不敗 股市“博傻”

新股不敗 股市“博傻”

在“打新不敗”的思維作用下，盡管缺乏業(yè)績支撐，聯明股份網上申購依然得到打新者追捧。等到打新者開始獲利了結的時候，自然也是尋找高位接盤者的時候，接下來，就只剩下股市“博傻”了。[點擊詳細]

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